เทคนิคการใช้ Arbitrage

ตอนนี้ขอ นำเสนอ triangular arbitrage ชื่อนี้ กำลังมาแรงในวงการ forex ใครที่เทรด forex ต้องเคยได้ยินคำๆนี้ ว่ากันว่า มันเป็นระบบเทรดที่ทำกำไรแบบไร้ความเสี่ยง ไม่มีโอกาสขาดทุน ได้กำไรแบบ100% แต่ในความเป็นจริง ตลาด forex คือตลาดการเงิน ที่โหดหินที่สุด สำหรับเทรดเดอร์ ไม่มีอะไรได้มาง่ายๆ และไม่มีคำว่า100%

ผมเลยอยากแบ่งปัน ความรู้เรื่อง arbitrage ที่เจอมากับตัวเอง อาจจะยาวสักหน่อย แต่มันก็มีประโยชน์มาก สำหรับคนที่อยากรู้ความจริง เมื่อหลายปีก่อน ผมเป็นคนหนึ่ง ที่เคยคิดว่าระบบ triangular arbitrage มันใช้กับตลาด forex ได้จริงๆ

ระบบที่ผมใช้ตอนนั้น ผมเลือกคู่เงิน USD-EUR-CHF หลักการของมันคือ ใช้สกุลเงิน3คู่มาคานกัน โดยเงินทุกสกุล ต้องมีออร์เดอร์ ทั้ง Buy และ sell ในสกุลเงินเดียวกัน 

ยกตัวอย่างเช่น Buy EURUSD / Sell EURCHF / Buy USDCHF ใน lot ที่เท่ากัน นั่ก็หมายความว่า เงินสกุล EUR มี ออร์เดอร์ ทั้ง buy และ sell เพราะเมื่อ Buy EURUSD ก็หมายความว่า ซื้อเงินยูโร แต่ขายเงินดอลล่า และเมื่อ Sell EURCHF นั้นก็หมายความว่า เราขายยูโร แต่ซื้อเงินฟรัง จะเห็นได้ว่าเงินสกุลยูโร ตอนนี้ มีทั้ง BUY และ Sell และเมื่อคุณ Buy USDCHF นั่นก็หมายความว่า ซื้อดอลล่าแต่ขายเงินฟรัง ตอนนี้ก็เท่ากับว่า ทุกสกุลเงิน มีออร์เดอร์ ทั้งbuyและsell เหมือนๆกัน ในตอนนั้นผมคิดว่าเมื่อเปิด ออร์เดอร์ค้ำกันแบบนี้ ยังไงซะ มันก็จะไม่มีวันเสีย เพราะถ้าฝั่งที่Buyเสีย แต่ฝั่งที่sellจะต้องบวก เงินใน Balance ต้องไม่มีวันลดลง ตอนนั้น ผมเริ่มทดลองด้วยทุน1000 ใส่ lot 0.1 เข้าออร์เดอร์พร้อมกันทั้ง3คู่ จากการเทรดจริง และBacktest กราฟย้อนหลังสิ่งที่เห็นคือ พอร์ตมันค่อยๆติดลบลงอย่างช้าๆ ผมก็เลยคิดวิธีแก้พอร์ตติดลบ โดยการเปิดระบบarbitrageเป็น2ชุดเพื่อให้มันเฮดกันอีกทียกตัวอย่างเช่น

ชุดที่ (1)…Buy EURUSD…Sell EURCHF…Buy USDCHF…ใน lot ที่เท่ากัน…

ชุดที่ (2)…Sell EURUSD…Buy EURCHF…Sell USDCHF…ใน lot ที่เท่ากันเหมือนชุดที่1…

…จะเห็นได้ว่าการ arbitrage 2ชุดแบบนี้ ไม่ว่ากราฟจะไปทางไหน เงินก็จะไม่หายไปไหนเช่นกัน เพราะถ้า

ชุดที่ 1 ดลบ ชุดที่ 2 ก็บวก ปัญหาก็คือ…แล้วเราจะทำกำไรจากการ arbitrage ได้อย่างไร ในเมื่อมันคานกัน ไม่บวกไม่ลบ…เพราะการ arbitrage 2ชุด จะทำให้เงินไหลไปมาระหว่างกัน พอร์ตหนึ่งบวกอีกพอร์ตก็ลบ จากที่ผมดู โฆษณาในเพจต่างๆ ที่อ้างว่าสามารถ ทำกำไรจากตลาด Forex ด้วยการ arbitrage ซึ่งมีเยอะแยะอยู่เต็มเฟสบุ๊ค ระบบที่ใช้ทำกำไร มีอยู่3แบบหลักๆดังนี้

แบบที่ (1) การ arbitrage แบบ2ชุด วิธีทำกำไรก็คือ สมมุติว่ามีทุน 1000 เหรียญ 2พอร์ต ใส่ lot 0.1 เท่ากันหมดทั้ง2พอร์ต เมื่อกราฟวิ่งไปทางฝั่งBuy ฝั่งSell ก็จะติดลบเป็นเรื่องธรรมดา วิธีทำกำไรก็คือ เมื่อกราฟฝั่งที่บวกวิ่งไป เงินในพอร์ตก็จะบวกเพิ่มไปเรื่อยๆ เมื่อพอร์ตฝั่งบวก บวกซัก10%ของพอร์ต คือ100 เหรียญ ก็คัทพอร์ตฝั่งบวก เอาเงินเข้าพอร์ต เงินในพอร์ตที่บวกก็จะมี 1100 เหรียญ…แต่พอร์ตฝั่งที่ลบก็ยังคาอยู่ และก็จะติดลบประมาณ -1120 เหรียญ ที่เพิ่มมา20เหรียญก็คือ ค่า spread และค่า Commissions ที่ต้องจ่ายให้กับโบรคเกอร์นั่นเอง สรุปก็คือ ได้อีกฝั่งก็จะเสียอีกฝั่งเสมอ

วิธีแก้พอร์ตต่อไปก็คือ เปิด arbitrage อีก2ชุด เข้าไปตรงที่ เราคัทพอร์ตที่บวกนั่นแหละ ทำเป็นขั้นบันได ทุกการคัทพอร์ตที่บวก100เหรียญ ก็เปิด arbitrage อีก2ชุด ไปเรื่อยๆ ถ้ากราฟไหลย้อนกลับมา เราก็คัทออร์เดอร์ชุดที่บวก ทีละ100เหรียญ แล้วเข้าชุดใหม่ไปเรื่อยๆ…ก็เท่ากับว่า เมื่อไหร่ที่เราคัทกำไรเข้าพอร์ตก็จะมีอีกพอร์ตติดลบคาใว้เสมอ

จากการ Backtest ระบบเทรด arbitrage แบบ2ชุด ย้อนหลัง20ปี ในกรณีที่กราฟ sideway เป็นวงกว้าง ไม่เกิน 1000pip ระบบนี้ก็จะทำกำไรไปได้เรื่อยๆ บางครั้งพอร์ตอาจอยู่ได้นานถึง 4-5 ปี โดยไม่ล้าง แต่ขอเสียของมันคือ ในเมื่อเราคัทฝั่งที่บวก ฝั่งติดลบจะก็ยังคาอยู่เสมอ และก็ไม่สามารถคัทออกได้ เพราะถ้าคัทออก พอร์ตก็จะเสียหายหนัก ที่กำไรมาก็อาจจะเหลือไม่ถึงครึ่ง หรืออาจจะไม่เหลือเลย แต่ที่แย่กว่านั้นก็คือ ในกรณีที่เราเข้าออร์เดอร์ แล้วเกิดการกระชากของกราฟ แรงๆ อย่างกรณีของคู่ USDCHF เมื่อปี 2010-2011 ก็อาจจะทำให้พอร์ตเสียหาย ถึงขั้นล้างพอร์ตได้

แบบที่ (2) การทำกำไรจากค่า rebate จากโบรคเกอร์ โดยปกติแล้ว คนที่เป็น พาร์ทเนอร์กับโบรคเกอร์อยู่แล้ว ก็จะมีค่า Commissions หรือที่เรียกกันว่า ค่า IB การ arbitrage กินค่า IB มีหลักการง่ายๆก็คือ เลือกคู่เงินมา3คู่ แล้วทำการ arbitrage กัน แน่นอนการเปิดออร์เดอร์ครั้งแรก พอร์ตก็จะติดลบทันที่ เพราะจะมีค่า spread หลังจากนั้นก็รอจนกว่า กราฟมันสวิงกับมาบวก หรือพอร์ตไม่ติดลบอีกแล้วค่อยคัทเอาค่า rebate แล้วเริ่มต้นใหม่ แต่การเทรดแบบนี้ เราต้องอ่านกราฟให้ออก ว่ามันจะวิ่งไปในทิศทางไหน เพราะถ้าผิดทิศ พอร์ตก็จะติดลบไปเรื่อยๆจนกู่ไม่กลับได้เหมือนกัน

แบบที่ (3) การ arbitrage แบบมีการ martingale หรือการเบิ้ลลอตนั่นเอง…การ arbitrage แบบนี้เมื่อพอร์ตติดลบ ก็ใช้การเบิ้ลลอต เข้าไปช่วยในการแก้พอร์ต เมื่อกราฟสวิงกลับมาบวกก็คัท…ยกตัวอย่างเช่น ทุน 1000 เหรียญ Buy EURUSD / Sell EURCHF / Buy USDCHF ใน lot 0.1 เมื่อพอร์ตติดลบ 100 เหรียญ ก็เบิ้ลลอต โดยการ Buy EURUSD / Sell EURCHF / Buy USDCHFซ้ำอีกครั้ง ใน lot 0.2 และถ้าพอร์ตติดลบต่อไปอีก 300-400 เหรียญ ก็เบิ้ลลอต เป็น 0.4 การ arbitrage แบบนี้จะมีกรอบให้มันสวิงได้ถึง 1000pip รอให้กราฟมันย่อมา1ใน3 ก็สามารถคัทกำไรเข้าพอร์ตได้ ซึ่งความจริงแล้ว ก็ไม่ต่างจากการเทรดแบบ เบิ้ลลอตธรรมดาเท่าไหร่ สิ่งที่ต่างกัน คือlotที่เทรดเท่านั้นแต่ความเสี่ยงและผลตอบแทนพอๆกัน

แต่มีความลับอยู่อย่างหนึ่ง ที่คนขายระบบ arbitrageใน Forex เขาไม่ยอมบอกคุณ นั่นคืออัตราแลกเปลี่ยนค่าเงิน ในตลาด Forex ที่ไม่เท่ากัน…ยกตัวอย่างเช่น เมื่อคุณ Buy EURUSD ก็หมายความว่า คุณซื้อเงินยูโร แต่คุณขายเงินดอลล่า แต่ด้วยค่าของเงิน ที่มันไม่เท่ากัน ก็เท่ากับว่า คุณใช้เงิน1ดอลล่าไปซื้อเงินยูโรที่มีค่ามากกว่า คุณก็จะได้เงินยูโรมาเพียง 0.85 ยูโร พอเห็นภาพหรือยัง มันมีส่วนต่างกันอยู่ 0.15 ยูโรต่อ1ดอลล่า เพราะฉนั้น การ arbitrage 3 คู่เงิน แล้วใส่ lot 0.1 เท่ากันทั้ง3คู่เงิน มันจึงไม่ได้คานกัน100% เพราะมันมีส่วนต่างของเงินยูโร ที่ใหญ่กว่าเพื่อนอยู่ 0.15 ยูโร นั่นคือสาเหตุว่าทำไมการ arbitrage 3คู่เงิน ถึงมีการติดลบได้…เพราะฉนั้นการทำ arbitrage ใน Forex จึงไม่ต่างอะไรกับการเทรด แบบธรรมดาๆนั้นเอง…ยกตัวอย่างเช่น ถ้าคุณใช้พอร์ต 10000 เหรียญ ใส่ lot 1.0 ทั้ง3คู่ เช่น Buy EURUSD lot 1.0 / Sell EURCHF lot 1.0 / Buy USDCHF lot 1.0 พอร์ตของคุณก็อาจจะสวิงบวกลบได้เป็นธรรมดา เพราะมันมีส่วนต่างของค่าเงินอยู่ 0.15 ต่อยูโร ซึ่งก็ไม่ต่างอะไรกับคนที่มีทุน 10000 เหรียญแล้วเทรดด้วย lot 0.15

แต่ถ้าการ arbitrage ของคุณใส่ lot ไม่เท่ากันล่ะ จะเกิดอะไรขึ้น…ยกตัวอย่างเช่น Buy EURUSD lot 1.0 Sell EURCHF lot 1.0 แต่ Buy USDCHF ใส่ lot 1.15 คราวนี้ล่ะจะเป็นการคานคู่เงินของจริงแต่พอร์ตก็จะติดลบค่าspreadตลอดเวลาไม่สามารถทำกำไรได้

หัวใจสำคัญ ของการ arbitrage ที่เคยทำมาในอดีต คือซื้ออีกตลาดหนึ่ง แล้วไปขายอีกตลาดหนึ่ง เพื่อหากำไรจากส่วนต่างของราคา ที่ไม่เท่ากัน

แต่ในตลาด Forex จะมีการถ่าง spread ในขณะที่กราฟกระชาก ซึ่งแต่ละโบรค เขาก็ป้องกัน ระบบพวกนี้ใว้อยู่แล้ว จึงไม่มีทางที่จะทำกำไร จากการ arbitrage ในตลาด Forex โดยผ่านโบรกเกอร์เหล่านี้ได้เลย โดยเฉพาะ การ arbitrage ในโบรคเดียวกัน จึงแทบเป็นไปไม่ได้ เพราะมันผิดหลักการ

แล้วเขาจะได้อะไรจากการarbitrageแบบปลอมๆนี้ อย่างแรกเลย เขาจะได้ค่า rebate หรือ ค่า IB จากโบรคเกอร์และถ้าเป็นกองทุน ค่า rebate ก็จะเพิ่มขึ้น ตามจำนวนเงินที่เข้าเทรด คงไม่ต้องบอกว่าจะได้มากมายขนาดไหนไปคิดเอาเอง

อย่างที่2 คือค่า Commissions ในการเทรด หรือค่าดูแลระบบ เขาอาจจะหักจากผลกำไร 10-20% แล้วแต่เงื่อนไขของกองทุน ซึ่งความจริงแล้วกำไรที่ว่าก็คือ เงินของผู้ที่เอาไปฝากให้เขาเทรดนั่นเอง เพราะฝั่งกำไรเขาคัทเอามาแบ่งกัน แต่ฝั่งที่ขาดทุนคุณก็ยังต้องถืออยู่ต่อไป เหมือนคำโบราณว่าอัฐยายซื้อขนมยาย

อย่างที่ (3) พวกEA ก็ได้ขายระบบเทรด แน่นอนว่าก็เป็นเม็ดเงินจำนวนไม่น้อยเหมือนกัน

ท้ายที่สุดที่ได้ประโยชน์สูงสุดก็คือโบรกเกอร์ เพราะการ arbitrage ต้องทิ้งเงินจำนวนมากแช่ใว้ในโบรกเกอร์ โบรกก็ชอบ และการเปิด lot ในการ arbitrage ก็เป็น lot ใหญ่ แทนที่จะเปิด lot แค่ 0.15 ก็กลายเป็น lot 3.0 โบรคก็ได้ทั้งค่า spread และค่า Commissions เพิ่มขึ้นหลายเท่าตัว เหล่านักล่าก็เลยวินๆกันทุกฝ่าย